清研智谈 | “双碳”战略背景下ESG治理的重要性与挑战
ESG信息披露引领企业去努力承担社会责任，有了责任就有压力，有了压力才会促使企业进行方方面面的变革，从而推动“双碳”战略的实施。当今时代面临着百年未有的大变局，面临气候变化、能源危机等一系列挑战，特别是2020年新冠肺炎疫情对全球经济和金融市场带来很大冲击，而兼顾经济和社会效益的责任投资和影响力投资发挥了重要的作用。新冠肺炎疫情的冲击也让各国对发展模式进行反思，企业身处的外部环境充满很多的不确定性，在这种情况下，越来越多的中国企业深刻意识到不能只关注收益，更需要关注人、社会和环境的长期、可持续发展。
绿色复苏作为发展重点已成为全球共识
2021 年《政府工作报告》指出，要“实现金融支持绿色低碳发展的专项政策”。2021 年9 月，《中共中央国务院关于完整准确全面贯彻新发展理念做好碳达峰碳中和工作的意见》发布，明确了推进经济社会发展全面绿色转型等系列碳达峰、碳中和的路线图。在中国“双碳”目标的实现路径中，推动绿色金融、责任投资ESG与可持续金融协同发展，建立资本市场ESG的信息披露体系和投资评价体系至关重要。随着中国经济转型和结构调整，ESG的指标内容会更加丰富完善，指标会从污染防治延伸到应对气候变化、生物多样性、社会责任等多方面。纵观全球市场，在可持续金融、绿色债券、绿色信贷、绿色保险、绿色基金和碳金融方面，多数国际金融机构已建立以ESG投资理念为基础的可持续经营原则。
ESG是将环境、社会、治理要素纳入企业经营管理体系的经营实践，E（环境）层面，重点是要加强对环境的保护，特别是节能减排；S（社会）层面上，核心是要注重回馈社会，实现企业的循环发展；G（公司治理）层面上，特别要注意的是，提高管理的透明度。中国的ESG发展是从E（环境）开始，比如说绿色金融；然后发展到S（社会），例如普惠金融；到现在又加上了G（治理因素），比如ESG基金。
作为可持续发展理念在企业层面实现的具体管理抓手，ESG（环境、社会及公司治理）已经成为国际主流共识，开展全面、完善的ESG管理和信息披露工作是公司义不容辞的责任。2022年7月深交所发布了《国证ESG评价方法》，开宗明义地指出：要“立足本土，引入反映中国特色的ESG价值观，聚焦‘双碳’、创新驱动、乡村振兴、共同富裕等国家战略”。
“双碳”战略推动ESG治理在中国的发展
“双碳”战略的深化让企业面临更严格环保标准
中国引入ESG理念比欧美国家晚，但中国的“双碳”目标和高质量发展战略为ESG的蓬勃发展提供了优渥的政策土壤，使其在近几年快速兴起，成为资本市场乃至更多领域的热门概念。随着“双碳”战略的深化，企业将面临更加严格的环保标准，而ESG主要议题之一的E（环境），与中国的“双碳”目标高度契合。一些积极践行“双碳”战略和社会责任的能源企业主动“拥抱”ESG。
投资者倾向于投资符合ESG标准的企业
大量的实践与数据表明，ESG表现良好的公司，在产品质量、生产效率、运营风险、品牌形象、市场声誉、客户忠诚度等各方面都具有更出众表现，企业价值也更高。因此，越来越多的投资者倾向于选择符合ESG标准的企业进行投资。
ESG治理多维度推进“双碳”战略落地
“双碳”战略的实施，不仅需要单纯的技术和产业创新，更需要全社会从产业发展到生活方式的共同努力。ESG治理作为企业在实现“双碳”战略中的重要手段之一，具有着重要的推动作用，以帮助企业树立环境保护、社会效益和良好治理的理念，实现可持续性发展。
环境：“双碳”战略的核心目标是实现碳中和，即减少温室气体的排放量，企业需要进行绿色能源替代、节能减排等措施，从而达到环境保护和生态可持续发展的目标。ESG治理可以帮助企业在这个过程中提高其环境治理水平，同时建立透明化的环境管理机制。
社会：在实现“双碳”战略的过程中，企业需要考虑如何避免与社会的不良影响，例如聚焦于转型期间涉及的行业，如新能源汽车、智慧能源、可再生能源等。ESG治理可以帮助企业发挥其社会责任，关注员工福利、社区服务、公益事业等方面，确保企业在推进“双碳”战略的同时为社会做出贡献。
治理：“双碳”战略需要跨越多个领域、涉及多方合作支持，这同样需要有一个良好的企业治理体系去推动。ESG治理可以帮助企业完善其治理机制，并保障股东权益、加强公司治理等。
“双碳”战略背景下ESG治理面临挑战
投资者关注的程度不足
ESG治理是指企业在环境、社会和治理方面的管理，需要投资者对此加以重视。但在目前情况下，一些投资者可能更关注企业的短期经济利益，而忽略或低估ESG治理的价值，从而难以促使企业加大对ESG治理的投入。
信息披露机制不完善
ESG治理要求企业具备良好的信息披露机制，对于环境、社会和治理问题进行透明化公开。但是，在某些地区，企业的信息披露机制并不完善，可能会造成ESG治理信息的缺失或不准确，影响投资者对ESG治理的评估。
技术和产业创新缺乏
在实现“双碳”战略的过程中，企业需要进行绿色能源替代、节能减排等措施。然而，这些技术和产业创新涉及到高风险、高成本和长周期的问题，企业需要投入大量的资金和人力资源进行研究和实践。
国际标准缺乏
在ESG治理方面，缺乏国际一致性标准，导致治理指标和实践存在差异，难以进行有效比较。同时，在“双碳”战略的实施过程中，需要跨越多个领域、需求多方合作支持，这同样需要有一个良好的治理体系去推动。
适合国情的ESG绩效评价体系助力“双碳”目标实现
实现“双碳”目标是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革，需要中国企业进行革命性转型，同时需提供适合中国国情的解决方案和发展动力，而以ESG为代表的绿色投资是一个不错的选择。
建立适应中国国情的ESG绩效评价体系，有利于提升“双碳”目标的透明度、识别前瞻性信息和风险，也可为筛选“双碳”发展的标的提供有价值的参考信息。
构建以ESG绩效为导向的价值投资体系是关键
ESG评价提供有效的前瞻信息和风险提示，完善其他策略的估值体系，能够避免企业潜在的声誉和警示监管风险，并为资源配置者筛选“双碳”发展的标的提供参考信息，提高市场资源配置效率。因此，在ESG指标设置上要结合行业诉求和特点，明确各类企业及行业重要的关键性指标。
ESG的本质在于推进绿色投资理念
这既需要投资主体的积极参与，也需要构建具有中国特色的ESG投资生态体系。首先，政府部门应围绕ESG行为规范、信息披露等出台体系化的政策制度，使宏观的“双碳”政策规划与企业的经营行为良性互动，由企业推进落实；其次，应丰富资本市场绿色投资产品的供给，提高ESG相关投资产品种类、多样化和流动性，促进各金融中介机构在资本配置、投资建议、咨询鉴证等服务过程中落实“双碳”目标，以资本手段推动实体产业的绿色发展；最后，应做好投资者教育和引导，吸引长期资金和价值投资者，同时促进投资者在企业绿色转型中积极发挥治理角色作用，综合多重手段助力“双碳”目标贯彻落实。
完善ESG信息披露体系至关重要
“双碳”目标达成的前提在于准确、长效、广泛的碳排放数据支撑，需要强化于企业端ESG信息的规范化披露，帮助政策制定者了解行业和企业层面的“双碳”进程，适时准确地进行政策调整，降低低碳转型的风险敞口、助力“双碳”目标的落实。
建议借鉴国际经验，采用权威标准与第三方鉴证、国际或行业通用ESG披露框架和指标，适应境内外投资者防范气候风险要求，推动ESG披露的国际化、提升可比性。紧密结合中国实际，建立分行业、分区域、分阶段的ESG信息披露规则机制，明确统计口径，推动信息披露的可比性、可靠性和可信度，改善“双碳”政策的合理性和有效性，更好地赋能企业绿色转型。
ESG治理将与“双碳”战略发展共赢
ESG治理在中国的发展充满机遇和挑战，需要政策、企业和投资者共同努力，为实现ESG治理与“双碳”战略共赢，可从以下几个方面制定发展方向和应对策略：
提高投资者的意识和作用。投资者应该更加重视ESG治理，并将其纳入到其投资决策中，以确保其投资组合具有可持续性，并能够为社会和环境带来正面影响。
加强政策支持和监管。政府部门应该通过实施针对性政策和监管措施，推动企业实现ESG治理，包括税收优惠、资金支持等。
促进企业自愿加强ESG治理。企业应该自愿加强ESG治理，并根据其特定情况和需求，确定可行的ESG治理目标和计划，以落实其社会责任和价值观。
建立ESG相关标准和评估体系。政府和企业应共同努力推进标准的制定，通过建立全球或区域性标准和评估体系，确保ESG治理的透明度和比较性，并为投资者和利益相关者提供可靠的信息和数据来源。
清研集团拥有十多年市场调研、核证评估等经验，近年来致力于企业社会责任&ESG报告咨询服务，目前已开展欧盟ESG鉴证、中国ESG鉴证发展调研，ESG鉴证对中国各行业的影响调研，以及部分行业综合评价和管理研究论证等，与全国各地的政府部门、科研院所和大中型企业建立长期深远的合作关系。
撰稿 | 陈季琴 清研集团智能数据挖掘部研究员
编辑 | 陈泽玺
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