2021年全球养老金指数：中国进步幅度领跑全球

据近日发布的第13次美世CFA Institute（特许金融分析师协会）全球养老金指数报告显示，中国内地的退休收入体系评分从之前的D级（47.3）上升到了C级（55.1），是报告中全球范围内的进步幅度排名第一的体系。

图 · 各体系的指数总分和分类指数评分对比

图 · 美世CFA Institute全球养老金指数计算指标体系

美世CFA Institute全球养老金指数使用三个分类指数（充足性、可持续性和完整性，共涵盖50多个指标）来评估各养老体系。充足性指数考察了福利、体系设计、储蓄水平和住房自有率等因素，以确定该国是否有能力提供足够的退休收入，中国内地在此方面排名第21位；完整性指数考虑了监管、治理、沟通和运营成本等因素；中国内地在此方面的排名为第36位；而在可持续性指数方面，中国内地排在第31位，该指数衡量了一个体系在未来能够提供福利的可能性。

全球养老金指数通过充足性、可持续性和完整性三个加权分类评估每个退休体系。所有衡量的分类指数中，中国内地的得分都有所提高，43个退休收入体系中排名第28位。其主要归功于较高的净替代率和更好的监管，逐步提高退休年龄和发展“第三支柱”养老金体系以补充国家主导的养老金计划的举措。

中国养老金体系现状

图 · 中国养老金体系的结构框架及特征

中国的养老金体系基于三支柱模式设计：

第一支柱：政府主导的公共养老金，分为城镇职工基本养老保险制度和城乡居民基本养老保险制度；

第二支柱：单位主导的职业养老金，包括企业年金和职业年金；

第三支柱：个人主导的个人养老金，2018年起我国个人税收递延型商业养老保险试点工作启动。

中国养老金指数国际比较

表 · 2021年养老金指数评分结果

在亚洲地区，中国香港特别行政区（61.8）被评为C+，新加坡被评为B级(70.7)，在亚洲地区排名第一；C级体系除中国内地之外还包括马来西亚、中国台湾和印度尼西亚（得分分别为59.6、51.8和50.4）；D等级体系包括日本(49.8)、韩国(48.3)、印度(43.3)、菲律宾(42.7)、泰国(40.6)，其中泰国在全球范围的得分排在末位。

从全球来看，退休收入体系评分排在全球第一的是冰岛（84.2）。各项分类指数中，充分性指数得分排名和可持续性指数得分第一的是冰岛(82.7)/(84.6)。完整性指数得分排名第一的是芬兰(93.1)。充分性指数得分末位的是印度(33.5)，可持续性指数得分末位的是意大利(21.3)，而完整性指数得分末位的是菲律宾(35.0)。

中国养老金体系面临的挑战

图 · 中国城镇职工基本养老保险待遇调整及相关比较情况

图 · 2020-2100年中国、世界老年人口抚养比（65+/15-64）变化预测

通过对中国养老金指数变化分析及国际比较，整体来看，我国养老金制度体系在完整性、充足性和可持续性方面仍面临着巨大的挑战：

（一）人口老龄化呈现高原态势，养老金体系面临长期供需矛盾；

（二）养老金体系结构性矛盾突出，发展多支柱养老金体系任重道远；

（三）养老金体系制度困境有待突破，顶层设计仍需完善。

中国养老金体系未来展望

中国大陆今年在养老金体系排名上的显著提升反映了中央政府致力保障老龄人口福利和可持续发展的努力和承诺。通过提高对最贫困老年人的最低保障水平、延迟国家养老金领取年龄、继续扩大养老金体系的覆盖范围，可以进一步提高中国养老金体系的总体分数。此外，政府可以为成员提供更多的投资选择，从而允许更大的增长资产敞口，并引入一个要求，即部分补充退休福利必须作为收入流。对第三支柱发展的关注将成为未来养老金市场最大的增长点之一，中国的指数将在未来几年继续改善。

（一）中国养老金体系结构性改革思路：

1. 城乡居民基本养老保险按零支柱重新定位，提供底线养老保障；

2. 城镇职工基本养老保险制度回归现收现付，实现保基本、全覆盖；

3. 企业年金准强制化，职业年金做实单位缴费，强化单位责任；

4. 加快建设第三支柱个人养老金，激发市场活力。

（二）中国养老金体系的参量调整思路:

1. 整顿夯实缴费基数，提高养老金征缴收入；

2. 适时延迟全额领取养老金年龄，缓解养老金，支付压力。

附：2021 年美世 CFA Institute 全球养老金指数

来源：《美世CFA 协会全球养老金指数——2021年中国报告》