清研智库：新冠病毒会逆转资本推动全球经济一体化的趋势吗？

金融市场认为最坏的时期已经过去。过去一周股价大幅上涨（尽管周二下跌），原因是一些国家开始取消为限制Covid-19大流行而施加的封锁隔离。华尔街的所有人都松了一口气，希望很快会恢复到从前。

从某种意义上说，这并不是一个不合理的想法，因为无法预测到新冠病毒特定菌株的毒力。这就是经济学家所说的外来冲击：虽然影响很大，但是是来自系统本身之外的。因此，当国际货币基金组织表示全球经济将经历自大萧条以来连续三个世纪以来最低迷阶段，全球经济将经历最糟糕的一年。这绝对与世界经济的组织或运行方式无关。Covid-19也并不意味着全球化的终结。

目前卫生和经济遭受双重危机，关于2008年危机后全球资本主义将如何进行根本性改革的讨论很多，但事实上也就只停留在讨论上。

回顾过去，从2008年可以学到的一大教训是，全球经济体系的利润率极低。银行对他们不太了解的产品押了越来越大的赌注，储备的资本很少，无法承担任何损失。当赌注出现严重错误时，这几乎是致命的。

现在也是如此，只是规模更大。金融体系可能比2008年更具弹性，但全球经济整体上的安全缓冲措施很少，也没有错误余地。从上到下都是如此。在过去的30年中，全球市场（尤其是全球金融市场）的规模和范围都在增加。建立了漫长而复杂的供应链：为了追求效率的提高，货物在边界上来回移动。热钱流入寻求高回报的新兴市场，并在出现第一个麻烦的迹象时又迅速流出。

强大的全球机构的发展可能起到了限制跨国资本过剩的作用，但是自1930年代以来就一直缺乏多边合作。国际协调的唯一有效形式来自中央银行，这确保了钱的便宜和充足。任何将利率提高到曾经被认为正常水平的尝试都因股市恐慌而得以实现，但很快就被扭转了。

但这不仅仅是一个故事。英国政府之所以一直在向医疗服务、工资补贴、自营业主和小企业的支持中投入大量资金，全都只是因为他们在危机爆发前需要进行管理。

自19世纪以来，最近10年是实际工资增长最慢的10年，这意味着数百万工人贫富的距离只是一个工资日。对于大多数人来说，自谋职业是每天以维持生活的挣扎。小型企业例如家庭经营的餐馆，利润微薄。对于他们来说，获得政府支持的紧急贷款的成本（假设他们可以得到一笔贷款）在未来两年将白干。

抹杀2020年的过失并假设一切都可以恢复正常将是一种愚蠢的举动。

有些变化看起来是不可避免的。由于大流行造成的中断，公司将缩短其供应链。必须为卫生系统找到更多的资金，以便它们可以有更多的备用容量运行。Covid-19暴露了英国等国家的国内制造基地萎缩、严重依赖金融服务的风险。当该国缺乏测试套件和个人防护设备时，投资家银行家就无法满足需求。

其他改革看起来更加艰难。有必要建立一个更强大的国际体系，以领导与大流行的斗争并最大程度地减少大流行造成的经济损失。没有哪个国家可以对Covid-19采取单独行动。

最终，银行危机带来的冲击还不足以实现真正的变革。不仅仅是因为人们正在以这样的数量丧生就有所不同。之所以这样做是因为经济的内在脆弱性。那些迫切要求资本管制、财富税以及绿色新政的人的最好论据是，它们将在下一次危机中使世界变得更有韧性。因为按照目前的情况，还会有下一次。

作者Larry Elliott，本文原载于4月15日卫报，清研智库李梓涵编译。

编译有话说：在4月14日发布的最新一期《世界经济展望》中，国际货币基金组织（IMF）调降了此前预期，认为今年全球经济可能出现-3%的负增长。在1月，IMF预测2020年全球经济将以3.3%的速度增长。并预测受新冠疫情影响，亚洲经济预计出现零增长。这是从上世纪60年代以来的最差经济增长的表现。全球金融危机时，亚洲经济保持了4.7%的增速；亚洲金融危机时，亚洲的经济增速也还保持在1.3%。根据IMF预测英国是-6.5%，仅次于欧元区的-7.5%,特编译英国人对经济的思考。